¿Estamos ante una inminente irrupción de clubes de fútbol en Bolsa?

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Ver clubes españoles en Bolsa ya no es una “posibilidad embrionaria”, como definía LaLiga hace dos años. Ahora, la industria financiera califica ese potencial debut bursátil como muy real: “Tenemos conversaciones avanzadas con algún club y muchos están analizado la posibilidad de cotizar”, asegura Juan Sainz de los Terreros, socio de Udekta Corporate, boutique financiera especializada en mercados alternativos bursátiles -para sacar compañías al MAB o ayudar a las que están ya cotizando en la relación con inversores- y que este mismo año pondrá en marcha Udekta Sports.

Esta nueva división, que tendrá un tamaño de entre 1 y 3 millones de euros, pone los ojos en el fútbol cotizado con un doble objetivo: “Por un lado, crearemos una pata de inversión a través de un vehículo privado y cerrado enfocado en clubes deportivos cotizados o que están en proceso de incorporarse a la Bolsa”, explica Sainz de los Terreros. “Por otro lado, ayudaremos a los equipos que quieran dar el paso y salir a Bolsa; veremos clubes cotizando este año o en 2021”.

Candidatos

En el primer pilar, la mirada está en el STOXX Europe Football, índice al alza que aglomera a 22 equipos europeos. En la segunda, en Udekta ya están hablando con equipos concretos, cuyo nombre se mantiene en secreto. El ejecutivo sólo desvela que mantienen “conversaciones serias con un equipo de Segunda B”, si bien desde su posición saben que “hay varios que se están moviendo para ver sus opciones de cotizar”. “Si mañana sale a Bolsa un equipo como el Eibar, que financiera y económicamente va muy bien, lo analizaremos como opción para invertir”. Preguntado por nombres concretos y que no entran en sus negociaciones, ve también bien situados al Sevilla, Valladolid -recuerda que Ronaldo sacó una Socimi al MAB con Mata y Llorente-o al Atlético, un “candidato perfecto que está haciendo grandes cosas a nivel internacional”.

Todos ellos sí comparten un requisito clave para Udekta: un análisis económico-financicero fuerte coherente con su salida a Bolsa. O, por extensión: que cualquier club que debute en el mercado vaya reforzado con ese análisis. Sobre ese punto gira todo el discurso de Sainz de los Terreros, que ve imprescindible que los clubes que entran en su órbita tengan un fundamento más allá de palanca deportiva. Es como un seguro de vida para el beneficio del potencial accionista, de forma que los pilares económicos demuestren una viabilidad independiente a medio plazo del desempeño bursátil.

“Con una buena estructura económica y financiera se pueden pasar unos años malos en el terreno deportivo, pero se puede seguir creciendo, analizando además todas las vías de ingreso de los clubes”, añade. En su opinión, como sucede con las empresas, hay equipos, “que están muy sobrevalorados, que si salen a Bolsa y caen no es porque sean necesariamente malas compañías”, sino que se trata de ver qué hay detrás de ese valor. En un ejemplo: si tienes un club tiene la propiedad de un estadio que vale 100 millones y en Bolsa llega a caer hasta 70 millones y no tiene deudas, su activo vale más de lo que dice el mercado alternativo de turno. A partir de ahí, los inversores, en un sentido o en otro “tienen que aprovechar la volatilidad, que está para lo bueno o para malo”, asegura el directivo . Y es que de nuevo es el “análisis económico y financiero el que te dice si tiene o no sentido invertir, la cotización sólo da una oportunidad”.

El componente emocional

El mundo bursátil del fútbol presume, además, de un componente emocional. “Habrá inversores que no miren ni los números y que se guíen por la pasión, la masa social acompañará a cada club casi de manera incondicional”.

Esto no sucede en muchas esferas económicas, por lo que el fútbol presenta un nicho de mercado “muy bueno para España y Europa” y que podría ir ampliándose a otros deportes. “Baloncesto, fútbol 11 y fútbol sala, canteras… Deporte y economía se han unido” y, por propia naturaleza, “tienen que ser viables financiera y económicamente”, concluyen en Udekta Sports.

* Artículo de Estela S. Mazo para expansion.com

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