‘Los Fondos cotizados. Características Generales’, por Juan Munguira

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  • Los Fondos de inversión cotizados,  ETF, Exchange-Traded Funds, son Fondos de inversión cuya principal característica  es que se negocian en mercados secundarios de valores.
  • Este tipo de Fondos  pueden invertir en una amplia gama de activos, replicando generalmente un determinado índice de referencia ( IBEX, Eurostock 50, Nasdaq 100 o también índices de renta fija).
  • Los Fondos cotizados que replican índices de renta variable asumen principalmente un riesgo de mercado
  • Su política de inversión consiste  en replicar la composición y el comportamiento del índice que toman como referencia ( Indice de renta fija, de renta variable, de materias primas o de divisas).
  • Existen dos métodos para replicar la evolución del índice subyacente del ETF: la réplica directa o física y la réplica indirecta 
  • La réplica  física consiste en la compra directa de valores de las sociedades que pertenecen al índice. El objetivo es conseguir que la composición de los valores de la cartera del fondo sean próximos  a la del índice.
  • La réplica indirecta persigue la rentabilidad del índice a través de la utilización  de instrumentos  derivados.
  • Los Fondos cotizados suelen tener importes mínimos de inversión reducidos, lo que permite su accesibilidad a los pequeños inversores
  • Las participaciones se negocian en tiempo real en el segmento existente para la negociación de Fondos de inversión cotizados.
  • La operativa de compra y venta de participaciones es similar a la de las acciones negociadas en la bolsa de valores
  • El inversor podrá dar órdenes limitadas a un precio, órdenes por lo mejor y órdenes de mercado.
  • El valor liquidativo estimado se difunde en diversos momentos de la sesión bursátil 
  • Existen tres tipos de ETF, los que siguen la evolución del mercado, los de exposición inversa al mercado y los apalancados
  • Los ETF que siguen la evolución del mercado replican la evolución del índice de referencia.
  • Los ETF inversos replican el comportamiento de un índice inverso, es decir su rentabilidad será positiva cuando el índice pierda valor y negativa cuando el índice aumente su valor
  • Los ETF apalancados son aquellos que replican el índice bursátil en una determinada proporción al apalancamiento, de modo que sus ganancias o pérdidas se incrementan en proporción a su  grado de apalancamiento
  • El valor liquidativo de un Fondo cotizado puede ser distinto del valor de su índice de referencia, debido a las comisiones y gastos que soporta el Fondo y a los dividendos que abonan los valores en cartera al fondo cotizado

 

  • Juan Munguira es Profesor de los Mercados Financieros
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